逾900亿信用债违约 银行面临“投资”与“处置”两难

时间:2019-08-22 来源:www.gdlsxny.com

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超过900亿信用债券违约银行面临“投资”和“处置”的“困难”

自今年年初以来,债券市场违约频繁发生,“技术违约”现象更为普遍。风能显示,从今年年初到8月6日,信用债违约936.61亿元,比去年同期增长69%。从违约主体来看,信用违约主体多为民营企业,发行人私营企业信用违约811.11亿元,占86.63%。

《中国经营报》记者从业内人士那里了解到,由于债券违约,一些银行收紧了信贷债券投资。一些银行表示他们“不敢触及信用债券”;上海分行的一个分支机构坦言“投资信用债券需要债券”等级为AA +及以上,发行人必须在上海。除了收紧投资方外,信用债券违约后的处置问题也给银行带来压力。

一旦投资信用债券违约,银行通常会“苦恼”并积极寻求解决方案。在实践中,作为投资者的银行将对经理施加压力,要求发行人尽快付款;如果无法支付,银行将委托经理寻找第三方接管,但这个市场并不透明。

AMC的一位资深人士告诉记者:“信用债券违约银行,资产压力相对较大。为了尽可能”掩盖“损失,银行可以将债券的原始价格转让给第三方(违约信用债券一般会打折)。为了卖出),同时银行可以与承办人交换其他资源以“补偿”。“

银行谨慎投放信用债券

“我们最近失去了信用债券。”来自东北某城市商业银行金融市场部的一位人士告诉记者。当谈到银行投资信用债券的要求时,该人表示他基本上拥有AAA级信用债券。 “我们的银行也有信用,然后是一批单一的优惠券。”

浙江某城市商业银行金融市场部总经理坦言,投资信用债现在非常谨慎,信用非常严格,至少债券评级为AA +。 “但现在信贷债券不多,主要是发达地区投资城市投资和利率债券。”

“根据省协会的指导,我们现在不接触信用债券,风险偏好更加谨慎。”河南省信用社工作人员说。

在采访中,记者了解到,由于信用违约,银行在投资方面尤为谨慎。 2019年,信用债券市场延续了2018年的违约。据Wind介绍,今年截至8月6日,共有123只债券违约,违约总额为936.61亿元,而去年同期违约信用债总额为554.2亿元,增幅较大69%。

从违约主体来看,发行人的民营企业信用债违约规模为811.11亿元,占比86.63%。可以看出,信用违约实体大多是私营企业。

在这方面,国荣证券研究员张志刚分析说,在机构普遍降低风险偏好和市场流动性分层的情况下,低等级民营企业债券基本丧失承诺能力,流动性大大降低;而二级市场冷传至一级市场后,最终将导致私营企业再融资困难,这反映在私营企业的债券违约中。

同时,张志刚强调,下半年偿还的信用债总额为3.30万亿元,其中,民营企业报销金额为3212.8亿元,比上年增长15.89%。一个月,还款压力更大。从行业来看,房地产是下半年最具压力的行业。

由于信用违约实体大多是私营企业,私营企业发行的信用债券不会被市场“认可”。另一家股份公司负责人告诉记者:“现在很多银行只投资中央企业的信用债券。”

此外,除了发行人性质之外,银行还对发行人的领土有限制。上海一家银行的金融市场部门表示:“我们现在投资的债券评级为AA或更高的信用债券,价格达到标准,发行人在上海。发行人必须在上海,主要是考虑到当地客户将得到更好的管理。“/P>

违反合同信用债务的压力很大

然而,与投资紧缩相比,信用债券违约“坏”对银行来说更加困难。

作为债券市场的重要参与者,许多债券违约银行背后。值得注意的是,由于债券持有人信息不公开,债券违约后,银行如何处理以及如何最大限度地减少损失,市场相对不透明。

上述AMC高级人士告诉记者,当投资信用债券违约时,银行不会积极披露债券违约造成的不良情况,也会尝试解决坏账。 “例如,银行将默认债券转让给第三方,然后交换其他一些资源进行补偿。如果找不到买家,银行将通过匿名拍卖方式抛出债券。“

“这种一般性的谈判和解决通常不容易以折扣价出售。要么先商定支付多少钱,要么抓住经理或者去诉讼。另一种方法是强迫金融家找到一个第三方提货,银行通常情况下,他们不会以折扣价出售给市场,“一家股票公司金融市场部门的一位人士表示。

金融监管研究所资产管理研究部总经理周益勤告诉记者,债券违约后仍可以进行交易,但必须有折扣。违约后,发行人有一个“摸不着头脑,继续付钱”的情况,市场上仍有一些案例。该组织愿意购买。 “另一种方式是举行持有人会议,许多债券持有人对此施加压力,发行人应该出售资产的资产,破产清算的清算,司法程序的程序。这种投资肯定会准备好减损。“

此外,一旦银行投资的债券违约,银行的处置方式选择取决于投资资金的来源和持续时间。周一琴说:“如果银行投资到期债务,它将持有代金券并协调发行人;如果债券投资于理财产品且产品即将到期,那么银行可能会选择田野。“

一般而言,由于信用债券是信用债券,因此它们是无抵押的,一旦违约发生,投资者就会更加被动。上述浙江某商业银行金融市场部总经理坦言,实际上,债券违约后,该组织不得经营。 “在国家层面应该有法律保护,但现在谁能抓住资产,没有人统一。违反合同保护机制对投资者无法保证。”

主编:李铁民