大股东股权质押给小贷公司 广誉远难逃明股实债诘问

时间:2019-09-05 来源:www.gdlsxny.com

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作者余飞

款体现了“真实的公开债务”的本质。

在一天之内,从重组终止到引入新的战争投资,光远源中药有限公司(以下简称广元源,.SH)宣布了两项重大事件。

7月30日晚,光远元宣布其实际控制人郭家学及其控股股东西安东升集团有限公司(以下简称东升集团)已终止与新疆中泰集团的合作(以下简称中泰集团)。同时,公告称东升集团已与山西省国有资本投资经营有限公司(以下简称山西省国有投资有限公司)签订《合作框架协议》股权投资协议,债券投资和其他合作事宜。

在此之前,中泰集团拟通过增加资本,扩大股份和转让股权来重组东升集团。根据原计划,重组完成后,中泰集团将成为东升集团的单一最大股东。但是,由于“股份回购,公司治理等重大问题”中的“各方”,合作终止。

在宣布终止中泰集团重组的同时,东升集团与山西国家投资公司“携手”宣布。

款《合作框架协议》反映了类似“真实债务”的本质明确股份“。

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大股东对小额贷款公司的质押承诺

东升集团是资本市场的老玩家。在实际控制人郭家学的手中,没有东升部这样的东西。 2004年,它以云南白药而闻名。

作为光宇的知名股东,东升集团持有该公司约1.13亿股股份,占总股本的22.94%。然而,截至目前,东升集团已承诺持有光裕元7872万股股份,占其总股本的69.75%。最近的承诺发生在。东升集团将持有该公司374万股限制性股票,并抵押给西安巨华网络小额信贷有限公司。

自去年6月以来,光宇源的股价已开始大幅下挫。目前,其股价已从去年的最高点下跌了2/3。大股东东升集团将不可避免地承受压力。

根据Choice数据,东升集团于2017年12月8日发生了1000万股权质押(质押方为申万宏源证券有限公司),预计清算线为16.38元。广裕源8月7日的收盘价为16.26元/股,已达到收盘价。

一些业内人士告诉《投资时报》,东升集团和中泰集团的重组可能是由于股权质押的压力。 2018年6月至9月是光宇源股价大幅下挫的区间。 9月份最低交易价格仅为6月初股价的一半。根据公告,东升集团计划于2018年9月以股权转让和增资方式与中泰集团进行重组。

根据原计划,重组完成后,中泰集团将成为东升集团的单一最大股东。结果,有一个声音说郭家学用光宇源作为讨价还价的筹码,找到一个“黄金大师”来解决他的迫切需要。

然而,这次重组最终没有成功。终止的原因是“交易双方在股权回购和公司治理等重大问题上存在一定的差异。”郭家学和东升集团也找到了山西国投,他们于7月30日宣布了这一消息。

担保支持的回购协议隐藏了“明确的股票”?

根据广裕源的披露《合作框架协议》,东升集团拟向山西国投转让4000万股股份,双方已就股权投资和债券投资等合作事宜达成一致。

协议的“担保收入”部分提到,如果光裕源的利润总额分配不使山西国投获得本次股权转让转让价格7.5%的年化收益率,东升集团的子投资金额将为以7.5%的年化收益率弥补山西国投的收益。如果不按协议编制,则按照7.5%的年化收益率计算罚金利息。

同时,如果光裕源的利润总额分布使山西国投的年化收益率超过7.5%,那么将向东升集团支付7.5%以上的利润。

东升集团的《协议》不仅有保证,而且还有匹配的回购。该协议规定,自签订股权转让协议之日起3年内,东升集团有权选择回购。如果公司的股票回购价格低于或等于每股90元(回收价格),股权转让价格将被取消并计算为7.5%。年化收入的超额收入按85%:15%分配。如果超过90元/股,超出部分按95%:5%分配。

款,一些业内人士已经分析了《投资时报》研究人员,如果投资者投资股权,但以回购,定期股息等形式获得固定收益,并且融资方同意投资的有效退出长期负责人。而固定收益的刚性实现,这种投资模式基本上具有刚性赎回的保本特征,而高概率是股票的真实债务。

款确实吸引了上海证券交易所。然而,8月2日,广玉源在回复询问函中否认双方同意的股权转让是“东升集团对山西国投的债务”,称这一安排的主要目的是“确保山西国民投资可以获得一定的投资收益,实现国有资产的保值和升值。“

有分析人士表示,东升集团的运营方式虽然有助于减轻现金流的压力,但也可以获得山西国投对股权转让的投资,但也给监管带来了一定的挑战。在降低杠杆率和影子银行业务的背景下,类似的做法可能会对金融监管和金融市场的稳定性带来某些考验。

主编:赵子牛

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